ソフトバンクグループ決算、4〜9月は7680億円の赤字【2026年11月】

【2026年11月12日 追記】発電関連設備の前渡金をどう回収するかの最新情報を足しました

※ 11月12日、ソフトバンクグループが説明会資料の「米国AIデータセンター向け設備③」の最新情報を公開しました。9月末に残っている前渡金66億ドルのうち 56億ドルを PORTS-Pike 発電プロジェクトから回収する予定（34億ドルは近日中、22億ドルは2027年末まで）としています。「説明会資料で補足されたAI投資の中身」の ① に足しました（出典: ソフトバンクグループ「米国AIデータセンター向け設備③」の最新情報）。

【2026年11月10日 追記】決算説明会のプレゼンテーション資料の内容を足しました

※ 11月10日夕方の決算説明会のプレゼンテーション資料が公式に掲載されたため、資料で示された NAV・LTV などの財務の指標と資金調達、AI 投資についての説明を「決算説明会の資料で示された財務の指標：NAV・LTV」と「説明会資料で補足されたAI投資の中身」の節に足しました（出典: ソフトバンクグループ「2027年3月期 第2四半期 決算説明会」資料。初出：2026年11月10日）。

売上は伸びたのに、最終的な損益は大きな赤字になりました。

2026年11月10日、ソフトバンクグループは 2027年3月期 第2四半期（中間期）の決算を発表しました。2026年4〜9月の上期は、売上高が 4兆2,350億円で前年同期比13.3%増だった一方、親会社の所有者に帰属する純損益は 7,680億円の赤字です。前年同期は2兆9,241億円の黒字でした。

2027年3月期 第2四半期 決算

赤字の主な理由は、借り入れの利息などの財務費用、株式報酬などの販管費、米国の AI データセンター向けの発電関連設備で出た損失が大きく増えたことです。一方、OpenAI への300億ドルの追加出資は10月に完了しました——AI への大型投資を続けながら、そのための費用と損失が重くのしかかった決算と言えます。

この記事の数字は、ソフトバンクグループの決算短信・決算データシート・投資家向け説明会資料（経理編）からとっています。億円未満は資料の百万円単位の数字から丸めています。

ソフトバンクグループの上期決算とは？一言でまとめると

売上高は13.3%増えたものの、費用と損失がそれを大きく上回り、上期として最終赤字になった決算です。

ソフトバンクグループの会計年度は3月に終わります。今回の「第2四半期（中間期）」は、2026年4月1日〜9月30日の6か月（上期）の数字です。

※ ソフトバンクグループの決算短信（2026年11月10日）をもとに作成。百万円単位の数字を億円に丸めています

1株あたりで見ると、基本的1株当たり中間利益は 136.47円の損失でした。

7〜9月（3か月）だけで見ると

上期の赤字は、7〜9月の3か月に集中しています。決算データシートの四半期ごとの数字を並べると、次のとおりです。

※ 決算データシート（監査前）の四半期の数字をもとに作成

4〜6月は 3,473億円の黒字でしたが、7〜9月の3か月だけで 1兆1,153億円の赤字となり、上期の合計が赤字になりました。7〜9月の売上高は、前年同期より 約15.6%多い計算です。

赤字の理由：費用と損失が大きく増えた

決算短信では、税引前利益が前年より 4兆1,251億円悪化した主な理由として、次の項目を挙げています（いずれも上期の数字）。

① 販売費及び一般管理費：2兆3,688億円（7,519億円増）

株式報酬などの人件費が増えました。AI コンピューティング事業（Arm など）でエンジニアの増員や Ampere の子会社化があったほか、太陽光発電などを手がける Energy Global でも株式報酬費用が増えたとしています。

② 財務費用：7,907億円（4,506億円増）

借り入れと社債の利息です。OpenAI への出資などのための借り入れや、社債の残高が増えました。9月に期限前に返したブリッジローンの調達コストを、7〜9月にまとめて費用にしたことも響いています。

③ デリバティブ関連損失：4,333億円

保有する Intel 株を使った先渡売買契約で、Intel の株価が上がったことにより 3,219億円の損失が出ました。また、Energy Global が OpenAI に付与したワラントでも 2,038億円の損失を計上しています。

④ 発電関連設備の調達見直しによる損失：5,972億円

米国の AI データセンター向けの発電関連設備について、子会社が調達の計画を見直しました。返金されない前渡金などで 5,972億円の損失を「その他の損益」に計上しています。

投資の損益：Intel株で1兆円、ビジョン・ファンドは大きく減少

投資損益の合計は 1兆7,258億円の利益で、前年同期の3兆9,267億円から 56.0%減りました。

※ 決算短信をもとに作成

① 持株会社投資事業：Intel株で1兆628億円の利益

Intel 株の株価上昇で、1兆628億円の投資利益を計上しました。ただし先ほどの③のとおり、同じ Intel 株を使った先渡売買契約では損失も出ています。

② ビジョン・ファンド：SVF1は ByteDance が支えた

ビジョン・ファンドの1号ファンド（SVF1）は、Coupang などの株価が下がった一方、ByteDance の公正価値が5,694億円増えたことで利益になりました。2号ファンド（SVF2）は、直近の取引で評価額が上がった未公開の投資先などで利益になりました。OpenAI に係る投資損益の計上はありませんでした。

活動を始めてからの累計の利益は、SVF1が266億ドル、SVF2が218億ドルです。

OpenAIへの投資：300億ドルの追加出資が完了

ソフトバンクグループは2026年2月に約束した OpenAI への300億ドルの追加出資を、4月・7月・10月の3回（各100億ドル）に分けて SVF2 を通じて実行し、10月で完了しました。

※ 決算短信・投資家向け説明会資料（経理編）をもとに作成

9月末の時点では、累計の投資額 546億ドルに対して公正価値は 996億ドル、累計の投資利益は 450億ドルです。OpenAI の 評価額は前期末から変わっていないため、今回の上期に OpenAI の投資利益は出ていません。

OpenAI の最近の動きは、OpenAI の最新モデルが Google Cloud で使えるようになった話でも紹介しています。AI 企業の資金の動きでは、Anthropic の上場申請もあわせてどうぞ。

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事業ごとの成績：ソフトバンク事業は増収増益、AIコンピューティングは赤字

投資以外の事業では、通信のソフトバンク事業が増収増益、Arm などの AI コンピューティング事業は増収でも赤字でした。

※ 決算短信をもとに作成

① ソフトバンク事業：全事業で増収

ソフトバンク㈱や LINE ヤフー、PayPay などの事業です。決算短信では、全事業で増収となり、決済や金融のファイナンス事業、クラウド・AI を伸ばしたエンタープライズ事業の増益が貢献したとしています。

② AIコンピューティング事業：Arm の増収、研究開発費は増加

Arm・Ampere・Graphcore などの半導体の事業です。売上高はドルベースで 23.7%増の23.3億ドルでした。一方、次世代技術の開発に向けた研究開発費などが増え、セグメント利益は前年より 2,751億円悪化しています。

DigitalBridge を子会社に

9月30日には、データセンターや通信タワーなどへの投資を専門とする米国の DigitalBridge の買収を完了しました（支出は31億ドル）。業績は10〜12月期から連結の損益に入ります。

決算説明会の資料で示された財務の指標：NAV・LTV

11月10日の決算説明会のプレゼンテーション資料では、ソフトバンクグループが重要指標としている NAV（時価純資産）・LTV（純負債と保有株式の価値の比率）・手元流動性の数字が示されました。

※ 決算説明会のプレゼンテーション資料（2026年11月10日）をもとに作成。NAV・LTV は税金考慮前で、9月末は2026年9月30日の終値と1ドル＝157.35円で計算されています

① NAV：9月末は59.8兆円

NAV は 「保有株式の価値 − 純負債」で計算する指標です。9月末は 59.8兆円で、資料では「前年度末比 約20兆円増」としています。一方、6月末の72.3兆円からは12.5兆円減りました。

資料には、Arm・ソフトバンク・Intel の株価と為替を2026年11月9日時点に置き換えた参考値（プロフォーマ）も載っており、こちらは 44.7兆円です。

9月末の保有株式の価値は 71.1兆円（アセットバック・ファイナンス除く）で、内訳は Arm が54%、OpenAI が21%、OpenAI を除くビジョン・ファンドが14%などです。6月末（83.1兆円）は Arm が60%、OpenAI が17%でした。

② LTV：15.9%、財務方針は変えない

LTV は 「純負債 ÷ 保有株式の価値」で、9月末は 15.9%でした。資料では 「財務方針に変更なし」とし、次の2つを続けるとしています。

• 通常時は LTV 25%未満で運用する（異常時でも上限35%）
• 少なくとも2年分の社債償還資金を持つ

9月末の手元流動性 5.0兆円は、今後2年間（2026年10月〜2028年9月）の社債償還額 1.6兆円を上回っています。

③ 7〜9月に約9兆円を調達、ブリッジファシリティは前倒しで完済

7〜9月には、資料で「四半期では過去最大」とする 565億ドル（約9兆円）の資金を調達しました。

※ 決算説明会のプレゼンテーション資料をもとに作成

「OpenAI 株式を活用したローン」について、資料では OpenAI 株式の担保はなく、ソフトバンクグループの保証付きで、LTV の計算では負債として扱うと説明しています。

2026年3月に契約した 400億ドル（6.3兆円）のブリッジファシリティは、返済期限（2027年3月）の半年前にあたる9月に完済しました。同じ7〜9月の支出は、投資が231億ドル（OpenAI への追加出資200億ドル※10月1日の100億ドルを含む、DigitalBridge の買収31億ドル）、返済・償還が296億ドル（ブリッジファシリティ264億ドル、社債32億ドル）です。

格付けは、資料の時点（2026年11月10日）で S&P が BB+（7月16日にアウトルックをネガティブから安定的に変更）、Fitch が BB+（安定的。9月11日に新たに取得）、JCR が A（アウトルックはネガティブ）です。

説明会資料で補足されたAI投資の中身

説明会の資料では、決算短信より詳しく AI データセンターと発電関連設備、OpenAI への投資が説明されています。

① 発電関連設備の損失：前渡金の一部を損失に、将来の割引を確保

赤字の理由の④（5,972億円の損失）について、資料では次のように説明しています。

• 子会社の Silver Bands 7（ソフトバンクグループと SVF2 が出資。SB Energy とは別会社）が、発電関連設備の供給不足を見据えて、前倒しで発電関連設備の前渡金を払っていた。設備の行き先は PORTS-Pike 発電プロジェクトなど。累計は 95億ドル（2025年度39億ドル、2026年度上期56億ドル）
• プロジェクト全般を再検討して調達戦略を見直し、7〜9月に 37億ドルの損失（うち29億ドルは支払済みの前渡金）を計上した。資料は、この 37億ドルの損失は PORTS-Pike とは関係がないとしている
• その一方で、将来の設備の購入代金について 最大21億ドルの割引を受ける権利（一定の条件つき）を確保した
• 9月末の前渡金の残高は 66億ドルで、プロジェクトファイナンスを組んで資金を回収することを想定している

【11月12日追記】 ソフトバンクグループは11月12日、資料の「米国AIデータセンター向け設備③」の最新情報を公開し、9月末の残高66億ドルの回収の見込みを示しました。

※ 出典：ソフトバンクグループ「米国AIデータセンター向け設備③」（2026年11月12日付）

あわせて、説明会資料の該当ページ（P.16〜18）の一部の表現が修正されています。

② AIデータセンター：OpenAI と長期のリース契約

資料では、グループの AI データセンターとして次の3か所を挙げています（2026年9月末時点）。

※ 決算説明会のプレゼンテーション資料をもとに作成

PORTS-Pike は、全容量（8.0GW-IT）を対象に OpenAI と20年間の長期リース契約を2026年8月17日に締結したとしています。データセンターの資金は、ソフトバンクグループにノンリコースのプロジェクトファイナンスで集めることを想定しているとしています。

11月9日には、Grab とともにマレーシアのエネルギー会社 PETROS との AI インフラ開発の計画も発表しました。初期の出資予定額は合計 18.5億ドル（ソフトバンクグループ10億ドル、Grab 7.5億ドル、PETROS 1億ドル）で、段階的に出す予定です。最終的な合意と社内の承認が前提とされています。

③ OpenAI：保有株式の価値の約2割に

OpenAI への累計投資額は、10月1日の出資完了時点で 646億ドル、持分は約13%です（上の「OpenAIへの投資」の節と同じ）。9月末の保有株式の価値のうち、OpenAI は21%を占めます。

資料では OpenAI の成長として、OpenAI 側の公表をもとに ChatGPT の週間アクティブユーザー数が12億超（OpenAI DevDay 2026、2026年9月29日）、年換算の売上（ARR）が約500億ドル（2026年9月時点。OpenAI の CFO の投稿）といった数字を紹介しています。

配当と今後の予定

配当：中間5.50円、年間11.00円の予想

配当は 中間5.50円で、5月に出していた予想から変わっていません。期末も 5.50円の予想で、年間では 11.00円の見込みです。

※ ソフトバンクグループは2026年1月1日に1株を4株に分割しています

通期の業績予想は出していない

決算短信では、「未確定な要素が多く、連結業績を見通すことが困難なため、予想の公表を控えています」としています。今回も通期の数字は示されていません。

決算説明会は11月10日16時30分から

決算説明会は 11月10日午後4時30分からライブ配信され、CFO の後藤芳光氏らが出席します。NAV と LTV の数字は、説明会のプレゼンテーションの後に特設ページに載る予定です。

【11月10日追記】 説明会のプレゼンテーション資料が公式に掲載され、NAV は 59.8兆円、LTV は 15.9%（いずれも9月末）でした。詳しくは上の「決算説明会の資料で示された財務の指標：NAV・LTV」の節にまとめています。

IT Picks的な所感

数字だけを見ると「売上は伸びたのに大赤字」という決算です。ただ中身を見ると、投資の利益が減ったうえに、OpenAI などへの投資を支えるための利息や、AI データセンター関連の費用・損失が重なった——という構図だと読み取れます。

とくに目立つのは、7〜9月の3か月で1兆円を超える赤字になった点です。4〜6月は黒字だったので、四半期ごとに損益が大きく動いたことが分かります。

一方で、OpenAI への300億ドルの追加出資を予定どおり終えたことや、通信のソフトバンク事業が増収増益だったことは、今回の資料ではっきり示されています。OpenAI への投資は四半期ごとに公正価値で評価されるため、評価額が変われば投資の損益に表れます。次の説明会資料や10〜12月期の数字を待ちたいところです。

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まとめ

ソフトバンクグループの2027年3月期 上期決算のポイントをまとめます。

• 発表日：2026年11月10日
• 対象期間：2027年3月期 第2四半期（中間期。2026年4月1日〜9月30日の6か月）
• 売上高：4兆2,350億円（前年同期比13.3%増）
• 税引前利益：4,387億円の損失（前年同期は3兆6,864億円の利益）
• 親会社の所有者に帰属する純利益：7,680億円の損失（前年同期は2兆9,241億円の利益）
• 7〜9月の3か月：純損失1兆1,153億円（4〜6月は3,473億円の利益）
• 投資損益：1兆7,258億円の利益（56.0%減。Intel 株で1兆628億円）
• 赤字の主な理由：販管費・財務費用の増加、デリバティブ関連損失、発電関連設備の損失5,972億円
• OpenAI：300億ドルの追加出資が10月に完了、累計646億ドル・持分約13%
• 配当：中間5.50円、年間11.00円の予想
• NAV・LTV（9月末、説明会資料）：NAV 59.8兆円、LTV 15.9%、手元流動性5.0兆円
• 7〜9月の資金調達：565億ドル（約9兆円）。400億ドルのブリッジファシリティは期限前に完済
• 発電関連設備：37億ドルの損失の一方、最大21億ドルの割引を確保
• 前渡金の残高66億ドルの回収（11月12日の最新情報）：56億ドルは PORTS-Pike 発電プロジェクトから（34億ドルは近日中、22億ドルは2027年末まで）、10億ドルは順次
• 業績予想：公表を控えている

詳しい数字を確かめたい人は、ソフトバンクグループの決算の特設ページから決算短信とデータシートを見てみてください。

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